金融危機 莊峻華

金融危機 莊峻華

美國許多銀行有金融危機，聯邦已準備斥資挽救，惟投資銀行不再聯邦保險責任範圍內，不同故事。最近，一家大規模投資銀行，需融資九十億美金，從國內募取，故事曲折費解，讀了幾遍報導文章，使知一二。此公司以協助發行証劵馳名國際，有一家達拉斯北郊之私人公司，以六十七億美金買下價值三百幾十億美金之證劵，證劵類者，房產抵押狀也。

十餘年來，美國利率偏低，有利於經濟擴充，許多城市房產狂飆，美金有計劃之貶值，購屋者不計房價，蓋貸款容易也。貸款銀行將房產抵押狀，一束束之綑綁，委請投資銀行，或甚自己發行証劵出售，此證劵應類似公司債劵，發行後，隨股市起伏。故事中之主角，美林證劵，約是手上握有尚未脫手之發行證劵，週轉不靈，先前，美林亦從新加坡集資百億。普廉諾這家公司，以二十一分錢買下一塊錢之經營權，經營幾年後，再以平價出售，華爾街形容此為墳墓中之掘金者。

報導中提到美林貸款百分之七十九給買主，並未詳述其內容，其原理與私人購屋貸款無異，美林減少損失，買主期待獲暴利，此為尚未發行證劵之情況，若證劵已在股市交易，則故事迴異，犧牲者則是證卷之擁有者，此惟金融股市複雜處也。

聯邦政府亦與此有關，由於經濟簫條，稅收銳減，年預算赤字達半兆美金，此尚未包括伊拉克和阿富汗支出，惟美國人無懼於赤字，只畏於簫條，簫條像是生病般之痛苦，美國自開國以降，借錢革命獨立，到現在越借越多，世人亦樂此借不疲。雖然布希總統反對政府介入解救，但國會兩院絕大多數議員，通過解救法案，有四十萬家庭將獲幫助，票數遠超過總統之否決權。八十年代，德州房產危機，聯邦稍遲介入，已掃遍所有德州銀行，無一倖免。

類似金融危機，曾發生於二十年前之墨西哥，老布希和克林頓政府均介入，否則墨西哥難民將湧入美國。墨國一直有金融危機，屢告貸於老美，政府不甚紀律，借貸無法償還，時間到，墨國財長就到華府，諸多解釋，美國不勝其煩，根據湯姆斯‧佛萊曼之描述，雷克斯和橄欖樹，有人教老布希的財長布瑞迪，與墨西哥簽下借貸契約，相約以墨國石油為抵押，契約在華爾街上是，每日隨股市起伏。克林頓時代，墨國又有金融危機，墨幣貶值，克林頓接受財長盧賓建議介入，盧賓為股市老手，解釋清楚，休士頓石油業者有能力接管墨西哥石油生產，借貸三百億美金穩住墨幣，契約已在全球股市，二十年來，墨西哥經濟穩定成長，亦無借貸不還憾事，克林頓迄今甚美談功德。

美國腹地甚廣，國法甚嚴，政治上軌道，金融危機部若報紙形容之風聲鶴唳，待市場吸收，平衡供求，像最近消費者逼退油價，真假與否？拭目以待。